宣布时间：2018.06.26
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尊重的郝明金副委员长、辜胜阻副主席、陈昌智先生，列位向导、列位来宾，女士们、先生们：
各人下昼好！
很兴奋加入本届中国危害投资论坛 。我谨代表中国证监会，对本届论坛的乐成召开体现热烈祝贺，对恒久以来体贴支持资源市场的列位向导、专家学者和各界朋侪体现衷心谢谢！借此时机，我就资源市场效劳立异型国家建设谈几点熟悉，供各人参考 。
一、近年来资源市场支持科技立异取得起劲效果
立异是一个国家兴旺蓬勃的不竭动力 �；厥滋煜戮蒙だ�，每一次手艺刷新和工业革命都直接推动了人类生产力和社会文明的重大前进 。特殊是，要害领域的自主立异能力是一个国家和民族的生长之本、郁勃之源 �？萍剂⒁炀哂型度氪蟆⒅芷诔ぁ⑽：Ω叩忍氐�，离不开恒久资源的引领和催化作用 。资源市场关于增进科技和资源的融合、健全立异资源快速形成和有用循环的体制机制，具有至关主要的作用 。中国证监会认真贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义头脑和党的十九大精神，凭证国家立异驱动生长战略的安排要求，坚持效劳实体经济的基础生长偏向，一直健全多条理资源市场系统，着力完善资源市场支持立异的制度机制，主要做了以下几方面事情 。
一是坚持新股刊行常态化，起劲支持立异型企业刊行上市融资 。一直完善IPO羁系标准和上市公司再融资制度，加大支持科技立异企业力度 。去年以来，共有246家战略新兴工业企业实现IPO，占新上市企业家数的50%，融资金额1157亿元、占比41%，笼罩新一代信息手艺、高端装备制造、新能源、生物医药等要害领域 。
二是施展资源市场并购重组主渠道作用，增进工业手艺升级和立异型企业做强做优做大 。去年以来，战略新兴工业上市公司共爆发并购生意金额6370亿元，占全市场并购总额的24% 。境内上市公司完成跨境并购188单，涉及生意金额2536亿元 。
三是支持科技立异企业多渠道股权融资 。阻止2018年5月尾，新三板挂牌的高新手艺企业共7214家，占挂牌公司数目的64% 。勉励证券基金谋划机构通过投资银行、资产治理等营业为科技立异企业提供全方位投融资支持，现在以科技立异等领域为主要投资偏向的公募基金产品已刊行约700亿元 。
四是起劲支持立异创业企业拓宽债券融资渠道 。去年以来，高新手艺企业刊行公司债券募资763亿元 。推出立异创业公司债，支持设置转股条款，现在已有29家企业刊行"双创"债，有用引发社会资源投向科技立异领域 。鼎力大举生长资产证券化，去年以来科技立异型企业融资610亿元 。
二、充分验展私募股权投资基金支持立异驱动生长的基础作用
近些年来，随着多条理资源市场的一直富厚完善，特殊是创业板、新三板的推出，我国私募股权投资基金行业快速生长 。阻止现在，天下挂号的私募股权投资基金和创业投资基金治理人约1.4万家，治理基金规模7.8万亿元 。私募股权投资基金已经生长成为多条理资源市场的一支主要实力，特殊是关于增进恒久资源形成、支持立异创业具有不可替换的主要作用 。
第一，创业投资基金是发明潜在优质企业的"探矿者"，是增进科技立异的先导实力 。在现代创业型经济时代，互联网、大数据、人工智能、生物制药等领域的立异创业运动十分活跃，但由于初期手艺投入本钱很大，生长的不确定性也大，古板的间接融资支持方法难以顺应，创业投资基金依附创业投资家独到的慧眼，市场化的资源筹集和项目筛选机制，以及能够与创业企业建设起收益共享、危害共担的危害收益对称机制，成为了支持立异创业的有用方法 。阻止现在，我国私募创业投资基金投资未上市未挂牌企业股权项目数目约5.7万个，形成资源金约3.6万亿元，已起源显露出创业投资基金在培育新经济增添点、增进动能转换和工业升级方面的主要价值 。
第二，创业投资基金是立异创业企业生长壮大的"加速器"，为企业提供恒久融资支持和战略资源 。创业投资基金不但专注于发明价值，并且更多关注企业内在价值的提升，在对企业投资后，往往会使用其积累的行业履历和市场资源，助力企业加速生长，并通过企业上市实现其退出，这也为资源市场源源一直地运送了新鲜血液，提升了市场活力 。2017年，受创业投资基金支持的上市企业占所有上市企业比重划分为主板61%、中小板46%、创业板70%、新三板60% 。
第三，并购投资基金是企业资源整合的"助推手"，有利于增进工业结构转型升级 。并购投资基金是另一类主要的私募股权投资基金，主要是依附其强有力的资源实力对陷入逆境的上市公司举行多种方法的重组重修，增进开展存量资源的优化调解，助力上市公司焕爆发气 。并且，并购投资基金还能以其强有力的产权约束机制，增进被并购企业完善法人治理结构，尚有利于推动实体经济"三去一降一补" 。
自2013年6月中央编办明确证监会对私募股权投资基金和创业投资基金的羁系职责以来，我们坚持适度羁系、促规范生长的理念，强调寓羁系于效劳之中，鼎力大举增进私募股权投资基金行业规范生长，起劲提升行业效劳立异创业和支持工业升级的能力 。一是明确首发企业中创业投资基金股东的锁按期安排及适用该政策的创业投资基金认定标准，指导创业投资基金投早投小，更多支持立异创业 。二是出台《上市公司创业投资基金股东减持股份特殊划定》，建设创业投资基金所持股票解禁期与投资限期反向挂钩机制，便当创投基金退出和形成再投资良性循环 。三是起劲推动财税部分出台创业投资基金和天使投资人的税收优惠政策，支持创业投资和天使投资优先生长 。四是起劲推动切合条件的创业投资机构刊行立异创业债 。阻止2018年5月尾，创业投资机构共刊行立异创业债券5单，召募资金40亿元 。五是建设私募基金行业监测监控系统，通过须要的事后处分，形成威慑，提升私募基金行业依法合规水平，廓清行业生长情形 。六是加速修订《私募投资基金监视治理暂行步伐》，起劲推动出台《私募投资基金治理暂行条例》，夯实验业生长的法治基础 。
但同时我们也要苏醒看到，私募股权投资基金行业在我国生长时间还较量短，生长还不可熟，行业总体泛起为"基金数目多而不专、行业规模大而不强"的特点，在快速生长的历程中也泛起了一些问题 。一是价值发明能力缺乏，普遍保存"赚快钱"心理，众多资金追逐少量已经相对成熟的项目，"跟风"征象较量突出，进而推高了估值水平，甚至泛起下场部的投资泡沫 。二是对行业运作纪律缺乏深刻熟悉，部分机构偏离股权投资基金本源，热衷开展"明股实债"营业，人为放大了运作危害 。三是一些机构合规风控意识较弱，部分地区违规行为和危害事务时有爆发，不法集资问题在个体地区较为多发 。下一步，我们将进一步健全创业投资基金差别化羁系和差别化自律机制，推进完善创业投资基金政策执法系统，优化创业投资基金生长情形，一直提升创业投资基金支持立异创业和效劳实体经济生长能力 。
三、加速制度立异，助力立异驱动生长
为深入贯彻党的十九大精神、中央经济事情聚会精神和政府事情报告的安排要求，3月30日，经国务院赞成，国务院办公厅转发了证监会《关于开展立异企业境内刊行股票或存托凭证试点的若干意见》 。在前期事情的基础上，经由两个月的起劲，我们已于本周三正式宣布了《存托凭证刊行和生意治理步伐（试行）》、《试点立异企业境内刊行股票或存托凭证并上市羁系事情实验步伐》等响应的配套规章、规范性文件，试点事情已于克日正式启动 。
这次立异试点是在现行证券法的框架下，依据证券法的有关划定依法推进的，以期增强资源市场容纳性和竞争力，并为以后的制度化做探索、打基础 。为知足实体经济生长和立异驱动需要，借鉴国际成熟市场履历，这次试点中我们也做了一些主要制度安排，主要是增添刊行上市制度的容纳性和顺应性：一是明确了切合条件的境外注册红筹企业可以在境内刊行股票；二是推出存托凭证这一新的证券品种，并对刊行存托凭证的基础性制度作出安排；三是进一步优化证券刊行条件，解决部分立异企业保存尚未盈利和未填补亏损的刊行障碍；四是充分思量部分企业保存的VIE结构、投票权差别等特殊的公司治理问题，作出有针对性的安排；五是切实做好投资者�；さ闹贫劝才� 。
下一步，证监会将坚持市场化、法治化、国际化的原则，起劲稳妥推进试点事情，严把审核质量关，从源头上提升上市公司质量，同时将一连强化依法周全从严羁系，催促市场各方恪尽职守、归位尽责，增强投资者教育，包管试点依法合规顺遂举行 。作为羁系部分，Z6尊龙凯时主要使命是为资源市场支持立异驱动生长搭建制度框架，我们充分尊重市场主体的意愿，支持企业充分使用境内外资源市场实现自身生长 。最后，希望有关各方和我们一起起劲，起劲研究试点中泛起的新情形、新问题，增强总结评估，一直完善制度安排，为资源市场更好效劳立异驱动生长积累履历，为推动实体经济高质量生长作出新孝顺 。
预祝本次论坛取得圆满乐成！
谢谢各人！
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