宣布时间：2018.08.10
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导读
正文
一、政府工业指导基金的形式功效逐渐清晰
（一）政府工业指导基金性子:指导工业生长专设基金
政府工业指导基金在我国并没有一个标准的官方界说。综合财务部和发改委对政府指导基金的分类以及清科研究中心对工业指导基金的统计，所谓政府工业指导基金，是指由政府出资，吸引有关金融机构和社会资源团结设立，帮助特定阶段、行业、区域目的的指导性投资基金，是国家和地方政府为了指导新兴行业和立异性工业生长而专门设立的基金。
从2002年北京市政府派出机构中关村科技园区正式设立创业投资指导基金，并建设中关村创业指导生长中心作为实体运作部分最先，我国对政府工业指导基金这一工业支持方法的探索就在一直一连。
2005年9月，国家十部委[1]团结宣布《创业投资企业暂行治理要领》，其中明确提及地方政府可以设立创业指导基金，这是我国第一次在国家文件中泛起政府指导基金这一看法。但值得注重的是，这里的指导基金的界说是指创业指导基金，与我们下文将要先容的政府工业指导基金有一定的区别。2008年10月，国家发改委团结财务部、商务部配合出台的《关于创业指导基金规范设立与运作的指导意见》中明确了指导基金的界说：指导基金是指由政府设立并凭证市场运作的政府性基金，主要帮助创业投资企业，指导社会资源进入创业投资领域。
2015年11月，财务部印发《政府投资基金暂行治理步伐》，其中将政府投资基金界定为由各级政府通过预算安排指导社会种种资源投资基金社会生长的重点领域和薄弱环节，支持相关领域和工业生长的基金。这里虽然没有直接点明工业指导基金的看法，但政府投资基金设立的主要目的是增进相关工业的生长，这与工业指导基金的功效有较大的重叠。
随后2015年12月财务部在《关于财务资金注资政府投资基金支持工业生长的指导意见》中提出要针对工业重点领域和薄弱环节相机接纳创业投资指导基金、工业投资基金等形式予以支持。指导意见对工业指导基金的界说较量明确，其中指出对集成电路等战略主导工业及行业龙头企业，可通过工业投资基金直接投资，实现工业重点突破和跨越生长。
（二）政府工业指导基金实质：私募基金
政府工业指导基金属于非果真召募基金，在实质上是私募基金。关于私募基金，现在仍没有明文的有用分类。凭证2014年12月基金业协会宣布的《私募投资基金挂号和基金备案要领（试行）》以及2016年9月设立的私募基金备案系统"资产治理营业综合报送平台"中对私募基金的分类，政府工业指导基金可以归类到私募基金的股权投资基金、其他基金等种类。
（三）政府工业指导基金区别于其他种别政府指导基金
政府工业指导基金是我国政府指导基金的主要组成部分。政府指导基金是指由政府出资设立的，通过股权或债券等方法吸引种种社会资源加入的政策性基金，该基金凭证市场化方法治理运营，旨在重点帮助特定行业和特定地区。政府指导基金可以分为工业指导基金、创业基金以及其他类基金，其他类基金现在主要是指PPP基金。政府工业指导基金同创业基金以及PPP基金具有较大的相似性，但有实质上的区别。
从功效来看，创业投资指导基金设立的主要目的是填补中小型企业在起步阶段资金缺乏等缺陷，增强资源和市场的融合，确保中小企业可以顺遂生长 ；工业指导基金设立则是针对重点工业领域，主要作用是实现工业重点突破和跨越生长 ；PPP基金的运作则是为相识决PPP项目融资难的问题，PPP基金可以加速PPP项目的最终落地。
从投资领域来看，凭证财务部宣布的《关于财务资金注资政府投资基金支持工业生长的指导意见》，创业投资指导基金和工业指导基金应该凭证问题定性，分类施策。针对差别领域需求定位，相机决议使用差别基金。创业投资指导基金主要针对中小企业举行投资，工业指导基金则对战略性主导工业及行业龙头企业给予资金支持。PPP基金则主要投资于公共效劳领域PPP项目，包括交通领域、市政公共设施领域以及社会事业设施领域等。
（四）政府工业指导基金羁系：看似无章，实则有序
如上文所述，我国针对政府工业指导基金仍未形成完整系统的羁系系统。从现在来看，对政府工业指导基金的羁系包括但不限于证监会、基金业协会、财务部、发改委、商务部等，同时由于近期地方政府建设工业指导基金的热情愈演愈烈，地方政府也成为工业指导基金的主要羁系单位之一。
纵观各部分出台的各项文件，可以看出我国现在政府工业指导基金的羁系形成了看似多头羁系的杂乱时势，但究其内部逻辑，各部分羁系实质上遵照了切合本部分职能的羁系职责。证监会认真基金详细操作层面的羁系，即对基金治理人、基金召募程序、投资人� ；さ确矫婢傩蓄肯� ；财务部对政府工业指导基金的资金预算使用、会计处置惩罚、危害提防举行监视治理 ；发改委羁系则突出对政府投融资行为的指导，从宏观层面施展工业指导基金对工业升级刷新的增进作用 ；地方政府主要针对外地的现真相形，决议地方政府工业指导基金的规模、投向以及后续羁系等。
（五）政府工业指导基金功效：撬动社会资源，推动工业升级
政府工业指导基金主要是从国家和个体经济平衡和结构优化的角度，筹集资金并以政府为包管撬动更多社会资源，为节能环保、光伏、新能源、高手艺效劳等新兴战略企业以及高新手艺工业的进一步生长提供资金支持� ；谡ひ抵傅蓟鹕鲜龅脑俗�，工业指导基金主要有以下几项功效。
1、国家实现工业升级的宏观政策工具
政府工业指导基金是由国家主导的，主要投资于新兴战略性工业和高新手艺企业的基金。工业指导基金通过投资相关工业的初始创业时期，支持企业生长，并在其成熟后，通过上市、股权转让等方法退出，从而优化工业结构，推动工业升级。
新兴战略性工业是经济社会生长的主要推动实力，也是天下各国博弈新一轮经济生长制高点和全球高端价值链的主要途径。以美国为例，战略性新兴工业是美国工业投资基金最为焦点的投资领域。美国的工业指导基金主要集中在电子信息科技、生物医药与科技医疗效劳和新兴消耗效劳三大新兴工业，三个领域的投资占总投资的50%、30%、10%。[2]
新兴战略性工业的培育危害大，本钱高，其生长需要政府的宏观指导机制、资金支持和危害控制等。政府指导基金作为政府加入的主要基金，不以盈利为目的，不加入企业生产谋划运动，是充当国家实现工业升级的主要政策工具。
2、政府撬动社会资源的有用方法
外洋较为成熟的工业指导基金的主要特点之一就是对社会资源的撬动。以色列政府工业指导基金规章中要求工业指导基金至少吸引60%的社会资源加入。澳大利亚政府则划定政府工业指导基金中政府资金与社会资源的比例要在1：1到1:2之间。欧洲大陆和日本政府出资更低，只在5%-7%之间。而美国政府的出资在整体工业指导基金占比的比例缺乏3%。[3]
政府工业指导基金可以施展财务资金的杠杆效应，有用将财务资金和社会资源有用融合，以较少的资金吸引更多的银行资源、包管资源和其他社会资源的加入，配合支持亟待生长的新兴战略性工业、高新手艺工业。
二、政府工业指导基金生长势头迅猛
2015年以来，我国政府指导基金泛起井喷式生长，从东到西，自上而下，各级各地政府均投身于政府指导基金的建设中。2008年-2018年是我国政府指导基金迅速生长的十年。阻止2018年6月，海内共建设政府指导基金1954支，总规模抵达11.95万亿元。其中2018 新增政府指导基金156支，累计目的规模抵达1.98万亿，增添态势维持高位。[4]
作为政府指导基金的主要组成部分，政府工业指导基金在基金总数以及目的规模上都占有较大比重。2008年-2018年6月，我国共设立政府工业基金868支，总规模共计6.8万亿，单支基金规模抵达103.66亿。工业指导基金在政府指导基金中数目最多，规模最大，占比划分为44.24%以及55.28%。
从时间序列上来看，2010年起政府工业指导基金的数目最先小幅增添， 2015年后则进入高速生长阶段。2015年的新增数目增速为352.5%，目的规模增速为138.59% ；2016年则划分为46.4%和344.5%。2017年、2018年新增数目有所回落，但总目的规模没有落伍，仍在扩大 ；平均规模在2015年之后逐年上升，2016-2017年的平均规模增添率均在100%以上，划分为157.4%、103.9%。阻止到2018年6月，我国共新增工业指导基金122支，目的规模1.65万亿，平均目的规模161.37亿元。
（一）基金级别：省级、地方级基金为主力
按基金级别来分，政府工业指导基金可以分为国家级基金、省级基金、地市级基金以及区县级基金。省级基金规模最大，地市级基金数目最多。详细来看，国家级基金仅21支，数目占比2.24%。但由于其平均目的规模高达973.07亿元，远高于其他级别基金，因此国家级工业指导基金的总目的规模仍占有较大比重，共1.46万亿，占21.23% ；地市级和省级基金各356支、220支，划分占比40.97%、25.32% ；区县级基金由于区县政府财力有限等缘故原由虽数目占比抵达31.19%，累计共271支，但规模位居末位，仅12.02%。
从生长趋势来看，现在地市级和省级行政单位已经成为政府工业指导基金的设立主力。别的，区县级政府工业指导基金生长迅速，目的规模上升趋势显着，2016-2017年划分新增基金数目87支、54支，目的规模上涨222.06亿元、736.84亿元。
（二）基金目的规模：大规� ；鹞�
政府工业指导基金主要用于生长新兴战略工业以及高科技工业，资金需求量大，因此就目的规模来看，政府工业指导基金的规模大多集中在大规� ；�。其中0-10亿元规模的基金数目最少，仅2支基金，占比0.23% ；10-100亿规模的基金共57支，占比6.5% ；100亿-1000亿元共261支，占比30.03% ；1000亿元以上占比最高，达39.59%，共344支基金。
从时间序列上来看，2015年是各规� ；鹗迪滞黄剖皆鎏淼闹饕攴�。占比最高的1000亿以上规模的工业基金在2015年新增基金58支，较2014年增速大幅提升 ；而占比第二位的100-1000亿规模的基金也在快速增添，2015年、2016年新增100-1000亿基金54、78支，增速划分为200%、44%。[5]
（三）基金地区漫衍：工具部生长不平衡
从基金数目上来看，按注册地举行统计，政府工业指导基金设立主要集中在东部地区，西部地区则累计数目较少，仍处于生长阶段。现在我国政府工业指导基金注册最多的五个省份划分是山东省（91支）、广东省（85支）、江苏省（82支）以及四川省（49支）。其中山东省数目最多，占比抵达10.47%，主要系2018年的生长迅速所致。数据显示，山东省在2018年半年内共新设政府工业指导基金26支，是2017年整年新设数目的2倍 ；广东省在2017年总数目位居第一，2018年则增速放缓，仅新设基金11支。值得注重的是，四川省作为西部地区的代表，现在工业指导基金的数目位列天下第四。
从目的规模上来看，山东省、北京市、广东省位于前线，划分为1885.6亿元、1494.38亿元以及1128.19亿元。
团结基金数目以及目的规模来看，北京市、湖北省以及陕西省依附较少的基金撬动相对多的投资基金，政府工业指导基金的资金群集效应较为显著。
三、政府工业指导基金的投资偏向
（一）各部委文件划定投向
关于政府工业指导基金的投资偏向，相关机构现在没有宣布明确的黑名单，即限制并不严酷。包括新兴工业、高科技工业等都在勉励规模内。
凭证2016年发改委印发的《政府出资工业投资基金治理暂行步伐》（发改财金规[2016] 2800号）中划定，政府出资工业投资基金主要投资于包括非基本公共效劳领域等在内的七个领域。
而财务部2015年宣布的《政府投资基金暂行治理步伐》（财预[2015]210号）对政府投资基金的投资偏向则与发改委的暂行步伐略有差别，投资领域相对更为集中，主要用于支持创业创业、中小企业生长以及工业转型和升级等。
（二） 政府出资工业投资基金投资领域：工业制造业为主
凭证中国结算公司宣布的《关于政府出资工业投资基金信用信息挂号情形的公示》的统计效果，政府出资工业投资基金在工业制造业和科技教育的资金投资最为麋集。详细来看，政府撬动金融资笔器要用于支持新型工业，指导包括信息通讯、生物医药、新质料、互联网医疗、新能源、量子通讯、节能环保、IT以及文化创意等在内的重点生长领域的企业和项目的生长。[6]其中，投资领域主要集中在工业制造业以及科技教育、农业领域，而这些领域也是政府近几年来优化供应结构重点投资的偏向。而关于旅游业、互联网方面的基金项目投资则投入相对较少。
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