宣布时间：2017.01.08
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据财联社新闻，银监会主席尚福林14日在中国银行业协会第七届会员大会二次聚会上体现，要允许有条件的银行设立子公司从事科技立异股权投资，通过并表综合算大账的方法，用投资收益对冲贷款危害损失。尚福林的此番亮相可能意味着“创投国家队”即将登场。
此前，证券公司、信托公司、包管公司等一些金融机构已被允许开展创投营业，但拥有我国最多金融资源的商业银行却受限于《商业银行法》，一直无法直接从事股权投资。
《商业银行法》第四十三条划定商业银行“不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家尚有划定的除外”。在获得银监会的政策支持后，商业银行有望依附“国家尚有划定”的口子规避合规性问题，开展直接投资营业。
而在本月初，李克强总理主持国�；崽致墼鼋匆低蹲噬さ恼卟椒��；嵘咸岢�，勉励有条件的地方设立创投指导基金;支持国有创投企业开展混淆所有制刷新，支持国有企业设立或参股创投企业和母基金。
在勉励地方政府、国有企业加入创投工业之后，继续为银行资源进入创投领域松绑，极有可能标记着国家资源周全进入创投领域。在资源严冬的大配景下，创投国家队有望为融资市场带来数额重大的增量资金，有助于创业项目整体走出资源严冬。
遵照政策偏向，银行资金定向从事科技立异股权投资。大数据、互联网、集成电路、芯片和纳米手艺等领域，作为国家新兴战略工业，有望率先获得银行资源的看重。
利好“双创”企业
自2015年下半年起，创业企业陷入资源严冬已成共识。一级市场的钱袋子收紧，大都创业项目陷入“C轮死”的怪圈。不但创业企业受困于资金欠缺，风投等投资机构也面临项目估值泡沫破灭，资金无法清静退出的逆境。
凭证IT桔子宣布的数据，2016年上半年创业公司数目同比镌汰，但投资笔数下滑更为严重。2016第二季度新公司当季获投比例已下滑至13%。资源集中涌向少数优质公司，而大都创业公司面临严肃的生涯挑战。
在资源市场股权融资难题的同时，中小企业在信贷融资渠道上也得不到支持。据《中国科创企业2016展望报告》，2015年仅有2%的受访企业主要资金泉源渠道为银行贷款。
中小企业，尤其是科技型中小企业，大部分接纳轻资产模式，缺乏银行认可的可典质资产或有用担保，贷款难度较大。别的，中小企业往往欠缺健全的财务制度，关于需要有用控制和提防危害的商业银行来说危害较大。
即即是资质好、偿债能力高的中小企业，银行也一样惜贷。中小企业贷款通常数额不高，但审核、羁系环节与大额贷款一致，这样一来，单位治理本钱就横跨许多。因此，仅靠信贷息差收入，银行在中小企业身上很难看到利润。
商业银行获准从事股权投资，意味银行获得了较量有用的危害赔偿机制，股权投资的高额投资收益可以笼罩不良资产损失。简朴来说，一级市场股权融资可以获得十倍以致百倍的回报率，一个乐成的投资项目抵消数个失败的项目后尚有盈余。在高额的回报眼前，商业银行自然有意愿向“双创”企业投资。
从企业的角度而言，纯粹通过信贷融资容易造成欠债高企。在经济下行的大情形下，高欠债率对企业的融资能力和一连谋划能力爆发倒运影响，现金断流随时可能埋葬一家企业。商业银行加入股权融资可有用增补企业资源金，降低杠杆率。银行股权投资的进入还会带来科创企业股权价值的上升，吸引更多投资者，恒久来看，将增进科创企业康健生长。
利好银行营业转型与盈利增添
业内人士普遍以为，允许银行从事科技立异股权投资，作为一项制度盈利，有助于商业银行营业转型并提升盈利能力。
古板商业银行同质化谋划征象严重，但随着利率市场化刷新加速，息差空间进一步收窄，国有五大行的利润增速已缺乏1%。股权融资以其轻资源和高收益的特点，在商业银行无法继续依赖间接融资获得利润增添的配景下，为银行营业提供了辽阔的市场机缘。
尤其在经济新常态下，古板工业产能过剩、供应侧刷新迫在眉睫，银行资金无法投向过往主要的工业、企业，亟需寻找新的去向。而PPP模式的兴起、海内经济情形的改变，使企业股权融资需求提高。
关于商业银行而言，通过参股大数据、互联网、集成电路、芯片和纳米手艺等新兴战略工业，商业银行在效劳国家战略生长的同时，也可以分享股权升值收益，实现商业银行战略投资目的。
除此之外，在开展股权融资营业历程中，商业银行拥有资源优势，有望成为高附加值照料效劳提供方，将营业扩展到向科创企业提供结算、财务照料、外汇等一站式、系统化金融效劳。通过此类附加营业，商业银行有望进一步翻开盈利空间，并实现银行业的差别化竞争。
投资机构的新机缘
创投国家队的到来，关于资源市场是否会爆发挤出效应?VC、PE等投资机构是否面临严肃的竞争?就现有资料显示，这些担心尚显多余;相反，创投国家队可能为投资机构带来新的机缘。
遵照今年4月最先的“投贷联动”试点政策，银行下属投资子公司最多可向简单科创企业投资自有资金的10%，羁系层和银行自己都希望疏散投资，阻止投资危害太过集中。并且在投资界大包大揽“吃独食”的征象极为有数，创投国家队更多会饰演VC、PE的相助者，为市场提供可观的增量资金。
创投国家队进入市场，从短期来看，有利于市场资金面的改善，逐渐扭转当下的资源严冬。新进资金在培育一批新项目的同时，也可以缓解一些旧有项目的资金欠缺，专业投资机构已经介入的项目有望受益。从中恒久来看，市场整体回暖将增进项目估值回升，实现创业者与投资者的双赢。
另一方面，商业银行中具有工业履历、投资履历的职员缺乏，专业度缺乏是银行投资营业实践中的倒运因素。商业银行需要借助投资机构专业职员的把关，更好地规避投资危害，实现优质资产的判别。
在古板商业银行的评估系统中，着重债权评估，谋划情形、财务数据、信用评判及偿债能力成为银行关注的重点。然而，投向“双创”企业的股权融资评估则基于对行业、企业远景的判断，注重企业的生长性，企业未来估值能否显著提高是评估的着重点。
在早前的“投贷联动”试点中，部分银行为解决投资专业度缺乏的问题，与专业的创投企业、VC、PE相助。上�；鹨邢蛎教逑热菟�，其投贷联动营业系由风投契构先举行项目筛选并举行股权投资，华瑞对项目举行二次筛选给予贷款授信。
投资机构的从业职员，或具有投资履历、券商卖方或研究所从业履历，深入相识所投资行业的情形;或具有工业事情配景，对相关行业生长有着较为深刻的明确，更容易判断企业在行业中的位置。这样的专业人才步队现在是银行所不具备的�？杉�，投资机构的专业性，能够与银行的富厚资源形成互补，有利于双方配合做大创业项目这块蛋糕。
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