宣布时间：2019.03.22
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这份报告是由沃顿全球家族同盟举行的一项周全视察总结 ，借鉴了沃顿商学院四年以来的研究效果 ，旨在更好地诠释家族办公室的财务业绩和运营战略 。虽然家族办公室高度重视未来的投资组合收益 ，但除此之外 ，能否乐成运营家族办公室还取决于家庭的教育和接棒人妄想 ，以及家族办公室的人才治理 。
Lily丨编译
杨志芳丨编辑
近年来 ，随着经济的生长 ，财产的一直集聚 ，全球家族办公室的数目泛起一直增添的趋势 。作为 LP ，家族办公室的财务妄想、投资战略、运营状态等备受行业关注 。
沃顿全球家族同盟（WGFA）团结Northern Trust （全球着名的资产治理公司 ，详见后文）宣布了最新报告——《2018家族办公室基准报告》 ，探讨家族办公室的主要财务驱动因素以及财务业绩与营业战略之间的关系 。
这份报告是由沃顿全球家族同盟举行的一项周全视察总结 ，借鉴了沃顿商学院四年以来的研究效果 ，旨在更好地诠释家族办公室的财务业绩和运营战略 。虽然家族办公室高度重视未来的投资组合收益 ，但除此之外 ，能否乐成运营家族办公室还取决于家庭的教育和接棒人妄想 ，以及家族办公室的人才治理 。
报告提要：
家族办公室将私募股权视为未来收益的要害
在已往三年中 ，家族办公室带在股权领域的资产设置（私募股权和股票）为其带来了丰富的回报 。与去年同期相比 ，在股权偏向的资源设置有所增添 ，对牢靠收益和对冲基金的设置有所下降 。
报告显示 ，家族办公室在私募股权领域的投资稳步增添 ，主要通过以下两种途径投资：通过私募股权基金举行投资和直接投资 。在直接投资时 ，42％的家庭是通过 "生意俱乐部"举行投资 ，或者与一个或多个家族配合投资 。通过"生意俱乐部" ，家族办公室能够搜集资金 ，群策群力 ，从而阻止通过私募股权基金爆发特另外用度 。
另外 ，家族办公室也会选择与私募股权基金一起投资 ，成为生意上的相助同伴 。这种配合投资使家族办公室能够充分使用私募股权基金在找项目、做尽职视察、定价和跟踪生意等方面的优势 。
家庭教育和接棒人妄想至关主要
家族办公室越来越关注整体财产治理要领 ，目今 ，家族办公室迫切想要提升的两个偏向是：教育和人才作育 。
治理家庭：自去年以来 ，家族办公室对教育妄想的比重有所增添 ，今年的家族办公室体现他们更着重于作育具有情商和商业专长的向导者 ，而不是用年岁和资历去看待候选人 。
人才与科技：家族办公室正在寻找能够驾驭日益重大的羁系和资源市场情形的高素质专业人士 ，且越发依赖通过熟人推荐来招聘顶尖人才 。
家庭办公室愿意加大手艺投入
手艺关于家族办公室提高生产力和扩展运营的能力仍然至关主要 。在选择金融手艺平台时 ，家族办公室会更多思量顺应性和易用性 ，而非本钱 。
接下来 ，让我们通过数据对《2018家族办公室基准报告》举行详细解读 。
报告解读：
1、调研工具
本次视察中使用的样本跨越17个国家 。 在治理资产方面 ，大大都受访者的资产凌驾10亿美元 。
2、家族办公室主要业绩驱动因素
关于业绩驱动因素 ，我们将通过三个方面举行详细叙述：资金治理、家族治理和运营治理 。
资金治理：历史回报率助长了未来的乐观情绪
三年时代 ，股权投资（私募股权和股票）为家族办公室带来了强劲的回报 ，且大大都家族办公室的现实三年净回报凌驾4％ 。 家族办公室最常用的权衡指标是现实三年净回报、用度和税收 。比照2017年数据 ，投入到股市和私募股权领域的资源设置增添了 ，而投入到牢靠收益和对冲基金的资产设置却下降了 。
家族办公室对未来的投资组合回报持乐观态度 。视察受访者展望 ，私募股权将成为未往返报的主要孝顺者 。 家族办公室对私募股权的看好批注对全球经济实力的信心增强 ，并且愿意肩负更大的股权危害 。
家族治理：教育和继续妄想具有更高的优先级
教育在维护家庭协调与昌盛方面施展着要害作用 。虽然家族办公室以投资治理为基础 ，可是下一代教育妄想对家族办公室同样很主要 ，他们正在研究将家族相关事宜和行政运动纳入整体财产治理的要领 。与2017年相比 ，教育投资有所增添 ，通过私人银行接受教育是最常见的要领 。
以绩效为基础的继续要领更着重于整体审核 。家族办公室经常在接棒人妄想和标准方面遇到多种选择 。"家族第一"照旧"商业第一"是选择继续人的主要考量因素 。 前者着重于年岁和资历 ，此后者则着重于家庭成员的情商和商业专长 。 通过数据可以看出 ，近期家族办公室更着重于对社会品德及知识履历的审核 ，这体现了家族办公室对教育的重视 。
财务业绩与正规治理机构之间保存显着关联 。虽然家族办公室越来越重视家族治理 ，但数据批注 ，大大都家族办公室仍缺乏审计委员会和条约委员会的互动 。
运营治理：吸引和留住顶尖人才
家族办公室越来越依赖由熟人推荐来招聘顶尖人才 。鉴于资源市场和羁系情形越来越重大 ，吸引和留住更多及格且履历富厚的人才是家庭办公室的新常态 。 数据显示 ，家族办公室对猎头的依赖性越来越低 ，会优先思量口碑和熟人推荐 。
家族办公室的激励机制更多元化 。家族办公室对专业职员的要求高 ，因此需要接纳步伐留住顶尖人才 。近年来 ，越来越多的家族办公室会通过薪酬激励来留住优异的人才 ，基于定量和定性目的 ，为优异的人才提供高于市场的薪酬和现金奖励 。
值得注重的是 ，除了款子激励外 ，事情情形、福利等步伐也逐渐受到关注 ，占比越来越高 。
3、科技助力家族办公生长
手艺平台的主要使命是适用性 ，这样才华帮家族办公室提高生产率 。接纳手艺平台可以简化财务治理、保管、客户报告、信息整合和汇总等相关的许多使命 。易用性和适用性是选择手艺平台的要害 ，价钱不再是主要思量的因素 。
目今 ，金融手艺正逐渐渗入抵家族办公室中 �；谠频挠τ贸绦蚩稍銮抗πР⒔档捅厩� ，同时效率有所提高 ，有利于家族办公室更好地运营 。
FOF Weekly 解读：
中国家族办公室的生长状态与挑战
"中国家族办公室未来的生长空间重大 ，虽然成熟市场在职员、效劳、手艺等方面还领先于海内 ，但简朴的‘Copy to China’模式可能行欠亨 ，由于家族办公室是一门个性化和定制化的生意 。当我们谈及海内家族办公室兴起的时间 ，我们讨论的是海内的第一代创业者 ，他们是企业主 ，较量有闯劲 ，追求较高的投资回报 ，危害偏好也更高 ，主要的是 ，相比财务投资他们在这个阶段会提出更多的战略诉求 。" FOF Weekly 国际营业认真人周晨琦说道 。
关于适合海内家族办公室的资产设置计划 ，周晨琦体现"成熟市场企三代或者创三代典范的资产设置解决计划是：60% 的债券投资 ，20% 的股票投资 ，其余设置在投资另类资产 ，包括房地产、对冲基金、私募股权等 。
这并不是中国的家族办公室追求的解决计划 ，除了投资回报 ，再往深处挖掘 ，你会发明他们想追求一些更详细和更定制化的解决计划 ，这些是目今"Copy to China"模式在短期内无法解决的 。好比 ，另外早期乐成的企业家多在某个阶段被VC基金投资过 ，导致他们关于这类资产有自然的熟悉、明确以及偏好 。因此 ，第一代企业家的头脑模式对未来探索更大的家族办公室的市场来说很是主要 ，反过来说 ，一旦能以海内企一代创一代的需求出发 ，团结成熟市场专业化家族办公室治理的先进理念 ，这会是当下的系统性的时机 。"
更多关于亚洲家族办公室的看法 ，请阅读《亚洲金融市场的下一个"香饽饽"—— 家族办公室》 。
关于Northern Trust：
Northern Trust 是全球领先的财产治理、资产效劳、资产治理和银行效劳提供商 ，为企业、机构、富足家庭和小我私家提供效劳 。1889年建设于芝加哥 ，在美国19个州和华盛顿特区设有效劳处 ，并在加拿大、欧洲、中东和亚太地区设有23个国际效劳处 。阻止2018年9月30日 ，Northern Trust 资产资管规模（AUA）达10.8万亿美元 ，资产治理规模（AUM）1.1万亿美元 。
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